Согласно дивидендной политике Северстали, размер дивидендных выплат зависит от отношения долг/EBITDA и определяется, исходя из величины чистого денежного потока. Руководство стремится максимизировать доход инвесторов. В ближайшее время компания не планирует менять свою дивидендную политику.
Величина чистого денежного потока Северстали
Чистый денежный поток определяется как разница между доходами и расходами. Чистый денежный поток не имеет ничего общего с прибылью компании.
Он может быть как больше, так и меньше ее. За 1 квартал 2021 года чистый денежный поток Северстали составил 497 миллионов долларов. Чистая прибыль компании за этот же промежуток времени составила 721 миллион долларов.
В предыдущих кварталах чистая прибыль компании была намного меньше:
- II квартал 2020 года — 391 миллион долларов;
- III квартал 2020 года — 167 миллионов долларов;
- IV квартал 2020 года — 386 миллионов долларов.
Бывали кварталы, когда компания Северсталь выплачивала дивиденды из заемных средств, поскольку ее чистый поток значительно превосходил прибыль.
Чистая прибыль компании
В 2021 году прогнозируемый уровень чистой прибыли компании — 4139 миллионов долларов, что на 307% выше, чем годом ранее или в 2 с небольшим раза больше, чем двумя годами ранее. Такое большое значение прогнозной прибыли связано с тем, что цены на сталь достигли исторического максимума.
В середина апреля 2021 года фьючерс на рулонную сталь стоит 1359 долларов. Годом ранее он продавался за 450 долларов, а в 2019 году за 650 долларов. За 2 года цена фьючерса выросла в 2 раза.
Северсталь является одним из лидеров по производству стали, поэтому эксперты ожидают, что прибыль компании вырастет соразмерно со стоимостью стали. Увеличение прибыли Северстали может повлечь за собой увеличение денежного потока, а значит и дивидендных выплат.
Чистая прибыль и дивидендные выплаты
Компания Северсталь славится своими щедрыми дивидендными выплатами. Последние восемь лет суммарных годовой размер выплат составляет около 10%. Но размер дивидендов не всегда коррелировал с чистой прибылью.
За последние 5 лет чистая прибыль и годовые выплаты компании составили:
- 2020 год — чистая прибыль 1 миллиард долларов — суммарный размер дивидендных выплат 10.48% годовых;
- 2019 год — 1.7 миллиардов долларов — 11.87%;
- 2018 год — 2 миллиарда долларов — 14.91%;
- 2017 года — 1.3 миллиарда долларов — 13.71%;
- 2016 год — 1.6 миллиарда долларов — 9.12%.
Компания Северсталь даже в тяжелый 2020 год продолжила выплачивать щедрые дивиденды. Часть денег было выплачено из заемных средств, что увеличило долг компании. В 2021 году компания не планирует менять дивидендную стратегию, но выплаты в долг не могут продолжаться вечно.
Отношение Долг/Капитал уже близко к 100%. Вполне возможно, что в дальнейшем компании придется пересмотреть свою дивидендную политику.
