Состав ETF фондов повторяет структуру базового индекса, то есть сводного показателя на основе цены. Торгуемый на бирже фонд при этом часто сравнивают с биржевым инвестиционным фондом. Чтобы разобраться в вопросе, рекомендуется поближе ознакомиться с правовой базой ETF, историей и российскими аналогами фонда.
Коротко про структуру ETF
Ранее упоминался базовый фондовый рынок и его стоит рассмотреть подробней. При расчёте берется стоимость ценной бумаги. Интересно, что начальное значение может быть произвольным. Это делается для того, чтобы сопоставлять отдельные показатели. Фондовый индекс не интересен в абсолютном значении, важнее отследить его динамику.
В результате, получится сказать, какая выходит капитализация:
- малая,
- средняя,
- высокая.
Акции ETF хороши тем, что доступно большое количество операций. Это является основным отличием от паевого инвестиционного фонда. Если посмотреть со стороны, ETF – новый вид ценных бумаг. Фактически его можно представить как сертификат, выдающийся, к примеру, на облигации или акции.
Использование индексного ETF
Индексный ETF был создан в 1976 и в 1990 году уже листингован в бирже. Если говорить про США, ETF появился в 1993 году, ранее он называется спайдером, то есть пауком. Появление на рынке Barclays Global Investors с iShares все поменяло.
Количество торгуемых на бирже резко увеличивается, а объём активов растет. Если брать во внимание Exchange Traded Products то сумма дошла до 1.4 трлн. долларов США. С 2013 года на бирже появилось золото, а далее локальные акции.
Особенность ETF и ПИФов
ПИФ — это паевой инвестиционный фонд и у него есть схожесть с ETF.
В первую очередь, стоит отметить общие достоинства:
- возможность диверсификации,
- малый уровень инвестиций,
- простое управление.
Диверсификация указывает на возможность расширения ценных бумаг. Появляются новые товары, все это положительно сказывается на эффективности производства. Касательно инвестиций, разрешено приобретать одну акцию. Правда в ПИФе важно обращать внимание на ограничения, поскольку есть минимальная сумма инвестирования.
Простое управление стало возможным благодаря наличию управляющего инвестиционным фондом. В ETF все проще, поскольку есть управляющая компания. Выше рассмотрены общие преимущества, но не ясно почему будущее за ETF. Для торгующих, в первую очередь, важна ликвидность биржевых фондов. В данном случае можно покупать ценные бумаги в течении дня.
Стоимость активов при этом меняется, но все показатели можно отслеживать. Дополнительный плюс – покупка основных средств в долг. Руки торгующих на фонде связаны, когда нельзя брать взаймы, а ETF допускает маржинальную торговлю.
Таким образом, активно проводятся торговые операции. Чтобы все было честно, заранее оговаривается залог, сумма маржи. Говоря про кредитное плечо или, игру на понижения, учитываются риски. В тоже время выход на зарубежные биржи позволяет оказаться в плюсе.
Первичный и вторичный рынок
Пришло время взглянуть на выпуск акций фонда и непосредственно его обращение. Первичный рынок затрагивает выпуск акций, а вторичный – внебиржевое обращение. Авторизованные участники фонда имеют расширенные права и способны инициировать выпуск акций. На первичном рынке разрешено выставлять корзину ценных бумаг.
Крупные блоки ценных бумаг при этом свободно крутятся в товарообороте. Второй момент – когда уполномоченные фондом лица погашают акции. Это делается для того, чтобы приобрести корзину ценных бумаг. Подписка и погашение недоступно для вторичного рынка. В тоже время открыт доступ абсолютно для всех физических и юридических лиц.
Поддержка законодательной базой
При открытии фондов важно обращать внимание на законодательную базу. В США действует закон об открытых взаимных фондах. ETF часто предлагается в форме инвестиционного траста, поэтому требуется подача заявки. В европейский странах учитывается Директива о коллективных инвестициях. В действующей редакции (2009 год), указывается открытость институциональных инвесторов.
Осуществляется жесткий учёт активов и основных средства. Также в Директиве прописаны риски, можно ознакомиться с корпоративным управлением. Если говорить коротко, то учитывается система мероприятий для акционеров.
Берется в расчёт финансово-экономическое положение и нормативная база. В России действует закон «О ценных бумагах» и он является основным. В документе прописывается предмет регулирования и основные понятия.
Российский аналог
Российский аналог ETF имеет большую схожесть с паевым инвестиционным фондом. На западе не признают такой инструмент и указывают на недоработку законодательной базы. Тем не менее, на территории РФ успешно функционирует 33 биржи паевого инвестиционного фонда и зарубежные представительства ETF уже занимаются торговлей.
Заключение
Выше установлено, что у биржевого инвестиционного фонда ETF есть много общего с паевым инвестиционным фондом. По структуре выделяют первичный и вторичный рынок, но за основу берется базовый индекс. На территории России ситуация с ETF не выглядит однозначной, однако существует законодательная база и точки соприкосновения с иностранными компаниями.
